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　　4月中下旬若产量快速上升，价钱不一定会大幅下落；非论是因为天气要素，照旧纯正受产能周期转向导致产量增长受限，这些情况都会因价钱处于低位区间而被放大影响。详尽来看，近期基本面穷乏一样，但耐久来看，仍旧偏多。

　　橡胶的中枢矛盾弥远在于供给端。从前年春节后直至现时，供给内容上一直主导着橡胶市集。前年春节前的行情暂且不提，重心来看本年春节之后的情况。春节之后，由于产区逐渐过问停割期，橡胶市集的主要矛盾回荡到了需求端，而需求又与宏不雅地点高度相干，是以按照季节性要素，春节后的主要矛盾在于宏不雅地点和需求。

　　然则咱们不错看到，春节之后橡胶市集的重心并非是涨照旧跌，而口角论高涨照旧下落，幅度都极为有限，尤其是近一个月的下落，遭受的违反阻力尽头强。这标明在宏不雅地点和需求成为主导要素时，市集却莫得出现大幅波动的行情，讲明市集施行上并不认同这两个中枢要素。反不雅从前年春节到本年春节之前，行情的波幅更为稠密，是以供给一直是橡胶市集往复的中枢。产能周期是否转向是深档次要素，而气候则是高价能否扼制供给。

　　然则，现时产区天气并莫得问题。在天气莫得问题，原料价钱又相对处于高位的时辰，产量能否快速上升，就成为决定市集认识的中枢要素。不外，高价能否刺激供给，要比及4月中下旬才不错逐渐见分晓，现时判断还为前锋早，是以当下处于基本面的真空期，基本面临短期行情穷乏一样。

　　天然全面开割之后，产量能否上升照旧一个未知数，但是咱们从一些迹象不错看出，橡胶是易涨难跌的。对比前年八九月份的行情，不错得回一些启示。前年8月份产量出现了该增不增，而9月份又出现了海南台风、抛储成交不测尽头好，以及9月底的战略面放大招，相接多个利好要素相沿之下，使得行情过于亢奋。一次性把扫数利好一皆用光，之后价钱就容易易涨难跌。

　　前年12月之后的橡胶产区，天气复原平日之后，产量快速上升，高价刺激供给这一利空也曾出现。春节之后，市集期待战略端有所反映，然则从橡胶以及玄色市集的反映来看，市集预期随便。经历供给、宏不雅、需求的利空打击之后，价钱在最近呈现出了该跌不跌。简略说一皆利空也曾开释之后，价钱的抗跌性也变得尽头强。抗跌性强也不错清爽为价钱施行上已处于一个低位区间。

　　在这种情形下，4月中下旬若产量快速上升，价钱不一定会大幅下落；非论是因为天气要素，照旧纯正受产能周期转向导致产量增长受限，这些情况都会因价钱处于低位区间而被放大影响。详尽来看，近期基本面穷乏一样，但耐久来看，仍旧偏多。

　　作家简介

　　任伟

　　中粮期货连络院 化工资深连络员

　　往复商讨阅历证号：Z0012059

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