7月14日，HTFX外汇暗示，尽管OPEC+不测文书将于下月大幅增多产量，原油市集价钱不跌反涨，充分体现了现时市集的本质供需景况远比名义更为垂危。Brent原油在公告密布后反而上冲至每桶70好意思元上方，高慢出市集对本质库存和燃油供应的担忧正在礼服对“供过于求”的表面判断。

　　凭据最新市集动态，OPEC+近期文书将逐日新增50万桶以上原油产出，表面上这应会对油价变成压力。但HTFX外汇暗示，市集反应却高慢出投资者更柔软的是当下本质库存的垂危和短期供应缺口。布伦特原油先涨后回，周线仍收阳，讲明“纸面供应宽松”与“实体市集垂危”的背离依然存在。

　　阿联酋动力部长Suhail al Mazrouei在OPEC维也纳会议上暗示，即便产量高涨，库存却未显贵增长，讲明“市集本就需要这些迥殊的桶数”。

　　天下与好意思国原油库存低位运行，柴油尤为吃紧

　　HTFX，国外动力署（IEA）最新6月月报高慢，OECD国度原油库存比客岁同期减少9700万桶，非OECD地区虽有增多，但无法弥补举座库存下滑。与此同期，好意思国库欣原油库存已降至11年低点，而柴油库存比五年均值低23%，其中尤以冬季供需错配为主因。

　　华尔街日报援用市集分析称，因真金不怕火油利润下滑，很多真金不怕火厂在2024年末主动减产，导致岁首启动柴油库存偏低，加之极冷拉高需求，供应跟不上节拍。

　　HTFX外汇觉得，尽管广泛机构仍瞻望2025年四季度或将转向供给满盈，但现时市集运行逻辑还是从“预期往复”转向“库存现实”。举例，ING分析，OPEC+的增产节拍将握续至9月，之后可能暂停增量；但在此之前，天下市集仍将处于相对紧均衡状态。

　　此外，中东地区屡次地缘垂危事件，尽管未直构兵及油气基础要害，但每次王人激发油价昭着上行，这本人也反馈了市集对供应链脆弱性的高度明锐。若市集处于严重满盈状态，仅有本质性打击才可能导致价钱波动，但现实是“风吹草动”就能令价钱跳涨。

　　OPEC在其最新预期中，将2026年天下原油日需求预估从1.08亿桶下调至1.063亿桶。关联词，HTFX外汇暗示，尽管恒久趋势确有放缓风险，但短期内北半球夏日旺季需求仍健硕，供需均衡点仍偏紧。

　　详尽现时天下原油市集场面，HTFX外汇给出如下市集解读与往复提议：

　　HTFX提议原油联系往复者，短期内仍可看护偏多想路，尤其在供需结构未昭着缓解前，工夫因循较为慎重；但需辞让四季度潜在的结构性回调风险，应时转机仓位与风控政策。

背负裁剪：陈平