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　　开始：潮峰投研

　　A股牛市的军号缔结吹响，上证指数猛攻3900点、板块轮动、交投升温，本应是公募基金权利基金产物“乘势而上”的黄金时间。

　　但头部公募富国基金却演出着截然有异的剧情：2021年底还高达2869亿元的混杂型基金范围，到2025年已缩水至约1567亿元，缩水幅度高达45%，“挥发”范围超1300亿，近乎“腰斩”。

　　更刺宗旨是，公司权利投资部“头牌”之一、有着“花费女神”之称的富国基金权利投资总监”王园园，其握住的多只基金四年多尤其是在近一年的牛市中仍深陷亏空，部分产物任职薪金跌幅超20%。

　　笔者发现，有部分基民涌入基金论坛，有东说念主直指“要向证监会投诉”，而曾以“金牛基金司理”知名、执掌富国基金十余年的总司理陈戈，濒临这般所在，却似“看不见” 亏空，未有公开的针对性答复。

　　百亿好意思女权利总监王园园再管多基金仍血亏，少数基金任职薪金高光难掩多数亏空

　　王园园的事业阅历曾是富国基金的“柬帖”之一。

　　从安信证券、国联安基金的接洽员起步，2015年加入富国后沿途进步，如今已是权利投资部权利投资总监兼资深基金司理，握住范围一度超百亿，大花费女神的标签更是为其增添了流量光环。

　　但光环之下，是功绩的严重分化与多数产物的“拖后腿”。梳理其握住的13只基金（含曾握住）可见，亏空已成主流：

　　股票型基金中，《富国花费精选30股票A》2020年11月5日至2024年7月8日任职本事，3年多时刻亏空30.94%；同系列的《富国花费精选30股票C》，仅32天任职期就亏了7.73%，短期功绩相似惨淡。

　　混杂型偏股基金里，亏空更是“重灾地”：《富国价值创造混杂C》自2021年1月13日任职于今，4年多亏空21.70%；《富国花费主题混杂C》同时亏空21.66%；《富国内需增长混杂C》亏空19.30%；

　　《富国品性生计混杂C》亏空17.90%……多只基金在牛市行情下仍保握两位数跌幅，与阛阓全体进取的趋势造成诡异的背离。

　　仅有少数产物能撑起“功绩门面”：《富国花费主题混杂A》自2017年6月任职以来，8年多薪金152.97%；《富国品性生计混杂A》6年多薪金87.00%；《富国内需增长混杂A》5年多薪金49.26%。

　　但这些“优等生”的明朗，被多数亏空产物的暗影所遮蔽——尤其是在牛市布景下，投资者更易感知到“拿着盈利的名声，亏着我方的钱”的乖谬感。

　　在天天基金论坛里，笔者看到，基民的动怒在采集上似乎发酵。

　　在《富国价值创造混杂A》的基金吧里，有投资者叱咤“王园园你这个害东说念主精，行情这好，还亏20%”；

　　还有东说念主平直敕令“基金司理主动下课吧，别害东说念主了”；更有激进者喊出“向证监会投诉富国基金公司，条件换东说念主”。

　　从“明星总监”到“害东说念主精”，王园园的口碑似乎在基民间经历了剧烈的垮塌。

　　混基范围“大跳水”，牛市里的信任垮塌

　　基金范围是阛阓用脚投票的平直体现。

　　2021年底，富国基金混杂型基金范围达2869亿元，彼时虽阛阓有波动，但全体仍处于权利基金的“扩容周期”。

　　然则到了2025年，在A股牛市树立、投资者风险偏好回升的布景下，富国混基范围却断崖式下落至约1567亿元，缩水幅度高达45.4%，“挥发”的1300亿范围，险些极端于一家中型公募的全体范围。

　　这般“逆牛市”的缩水，中枢关键直指功绩。有业内东说念主士觉得，王园园手脚公司权利投资的中枢东说念主物，握住的多只基金恒久亏空，平直导致投资者对富国权利投研才能的信任动摇。当阛阓上多数基金能在牛市中为投资者带来收益时，握有富国亏空基金的投资者当然遴荐“用赎回抒发动怒”。

　　更值得追问的是，富国基金的投研体系与风控机制是否失效？一家头部公募，为何中枢基金司理的产物会出现大面积、永劫刻的亏空？

　　在牛市行情下，这些问题的谜底更显刺目——淌若是行业贝塔（β）的问题，牛市本应带来开拓；淌若是个股阿尔法（α）的问题，则指向基金司理选股才能的毛病。

　　陈戈的千里默、从“金牛舵手”到“隐身握住者”？

　　富国基金总司理陈戈，曾是行业内响当当的“金牛基金司理”。

　　2005年至2014年，他握住《富国天益价值》本事，用3年时刻达成跨越200%的功绩增长，将“2008年度绽放式股票型握续优越金牛基金”收入囊中。2014年升任总司理后，他被视为富国基金的“战术舵手”，鞭策公司在权利范畴握续发力。

　　但如今，濒临旗下中枢基金司理的功绩危急、混基范围的“千亿级”缩水，以及基民“投诉证监会”的大呼，陈戈却遴荐了千里默。

　　而手脚公司总司理，陈戈对权利投资的功绩有一定握住株连。

　　是他对王园园的投资才能过度信任，缺少有用的窥察与干豫？仍是公司投研体系存在深层弱点，导致“明星司理”也难以避免？

　　基民的投诉并非望风捕影。字据《公开召募证券投资基金信息败露握住办法》，基金公司需确保基金司理具备相应投资握住才能，若基金恒久功绩欠安，公司有义务遴选转化基金司理、优化投资策略等表率。

　　如今基民条件“换东说念主”，实则是对公司治理与投研握住的平直质疑。陈戈的千里默，让阛阓对富国基金的里面治理产生更多猜念念：是试图“冷处理”恭候风云畴昔？仍是里濒临若何惩办问题存在不对？

　　要知说念，陈戈本东说念主恰是从优秀基金司理成长为握住者，他更应邻接“功绩是基金的人命线”，也更澄澈基民信任的遑急性。

株连剪辑：郝欣煜